Kan en hedgefond stoppa en kvant eller trader från att gå till en rival?

En ny roll kan se perfekt ut. Sedan hittar compliance konkurrensklausulen. En hedgefond kan ibland stoppa en kvant, trader, portföljförvaltare eller utvecklare från att gå till en rival – men rubriken avgör inte utfallet.

I England och Wales måste arbetsgivaren visa att begränsningen skyddar ett legitimt affärsintresse och inte går längre än vad som rimligen är nödvändigt. Att förhindra vanlig konkurrens räcker inte.

Ladda upp avtalet, klausulschemat och villkoren för tilldelningar till Caira. Dess AI-drivna dokumentverktyg använder en kunskapsbas som innehåller juridiska dokument för England och Wales och kan hjälpa till att organisera begränsningar som kan överlappa varandra.

Vilken begränsning läser du?

Finansavtal innehåller flera olika typer av restriktioner.

”Restricted Business” kan avse ditt skrivbord – eller hela koncernens verksamhet. ”Capacity” kan omfatta anställd, konsult, partner, aktieägare eller grundare. Formuleringen spelar roll.

Är tolv månader alltid för mycket?

Nej. Men den är inte heller automatiskt giltig.

I Dare International Ltd v Soliman and Hikmet [2025] lämnade handlare med energiderivat den egna handelsfirman Dare för konkurrenten Onyx. En konkurrensklausul på 12 månader kunde skydda långlivad konfidentiell information. En handlare begränsades; Dare hade redan motsvarande skydd mot den andra.

I Square Global Ltd v Leonard [2020] upprätthöll en inter-dealer brokerage sex månaders uppsägningstid följd av en konkurrensklausul på sex månader. Portabel information och kundrelationer var viktiga.

Men i Quilter Private Client Advisers Ltd v Falconer [2020] föll en förmögenhetsrådgivares restriktioner. Dess konkurrensklausul omfattade nya kunder utan koppling till Quilter när ett snävare skydd hade kunnat räcka.

Jump Trading International Ltd v Couture [2023] gällde Jump Trading, ett företag för kvantitativ och algoritmisk handel, och en forskare som skulle gå till Verition, en global hedgefond. De rapporterade besluten gällde interimistiskt förfarande och en snabb huvudförhandling, inte ett slutligt avgörande om att klausulen var giltig.

Kan du rikta in dig på helt nya investerare eller kunder?

Möjligen. Börja med klausulen.

En icke-soliciteringsklausul omfattar normalt definierade investerare eller prospekt från en återblicksperiod. En verkligt ny investerare kan falla utanför den.

En icke-dealing-klausul kan fånga affärer även när investeraren kontaktar dig först. En konkurrensklausul kan förbjuda den konkurrerande tjänsten oavsett vems kunder du riktar dig till.

Caira kan hjälpa till att placera definitionen av ”Restricted Client” bredvid den operativa klausulen och avdraget för garden leave (arbetsbefriad uppsägningstid). Det gör det lättare att kontrollera hur dokumenten beskriver befintliga kunder, prospekt och nya investerare.

Vad händer om tidigare kollegor söker sig till din nya fond?

Det finns ingen enskild ”anti-poaching-lag”. Kontrollera separata klausuler om solicitation, anställning eller engagemang. En oombedd ansökan kan bemöta en anklagelse om solicitation, men en icke-anställningsklausul kan ändå fånga rekryteringen.

En självständig ansökan är inte automatiskt olaglig, men uppmuntran kan bli solicitation. Att samordna uppsägningar, använda en rekryterare som mellanhand eller sätta ihop ett team medan man fortfarande är anställd kan också bryta mot lojalitetsplikten. Håll rekryteringen öppen och bevara den första oombedda kontakten.

Vad gäller algoritmer, kod och ihågkomna idéer?

En ogiltig konkurrensklausul är inte tillstånd att ta kod, anteckningsböcker, dataset, signaler eller modellparametrar.

Upphovsrätten till kod som skrivs inom ramen för anställningen tillhör normalt först arbetsgivaren, om inte annat har avtalats. Arbetstagares uppfinningar behandlas separat enligt sections 39–42 i Patents Act 1977. Databasskydd och Trade Secrets (Enforcement, etc.) Regulations 2018 kan också vara relevanta.

Den frågan kan uppstå innan ett startup ens lanseras. Att bygga en modell på natten eller på en privat laptop avgör inte äganderätten. Plikter, avtalets formulering, tidpunkt, källmaterial och användningen av fondens system spelar roll. Senare arbete tillhör inte automatiskt fonden, men skyddat material förblir skyddat.

Faccenda Chicken Ltd v Fowler [1987], som gällde en fjäderfäverksamhet, skiljer mellan affärshemligheter och allmän skicklighet och kunskap. Python-kompetens och offentlig forskning tillhör inte automatiskt fonden. Att kopiera ett privat bibliotek är något annat.

Att skriva om från minnet avgör inte om konfidentiell logik användes. Personliga repositorier och molnbackuper kan bli bevis.

Kontrollera pengarna separat

Uppskjutna bonusar, carried interest och aktietilldelningar kan ha separata definitioner av ”bad leaver”. Att förlora en tilldelning är något annat än att hindras från att arbeta. Återbetalningsvillkor kan också vara restriktioner.

Be om arbetsgivarens ståndpunkt skriftligen. Håll avtalet, ändringar, tilldelningsregler och meddelandet om garden leave (arbetsbefriad uppsägningstid) tillsammans. Caira är gratis att prova, med betald åtkomst för £15 i månaden. Den kan hjälpa till att skapa en lista över klausuler och datum att kontrollera. Om amerikanska dokument dyker upp, läs vår guide för amerikanska arbetsgivare.

Tre frågor du kanske tycker känns dumma att ställa

Kan jag bara radera filerna nu?

Radering kan undanröja bevis när en tvist är förutsebar. Sluta använda materialet och dokumentera vad som finns och var det kom ifrån.

Vad händer om investeraren kontaktar mig först?

Det kan hjälpa enligt icke-solicitering. Det kanske inte hjälper enligt icke-dealing eller en konkurrensklausul. Spara den ursprungliga kontakten.

Kan jag kalla mig forskare i stället för trader?

Troligen inte om det faktiska arbetet fortfarande är begränsat. Domstolar ser till substansen: arbetsuppgifter, marknader, information och konkurrerande verksamhet – inte etiketten på den nya rollen.

Denna artikel är allmän information, inte finansiell, juridisk, skattemässig eller medicinsk rådgivning.